最关键美债收益率倒挂拉响警报!这都是美联储的错
更新:2020-06-29 编辑:华人捕鱼游戏中心 来源: 热度:8320℃

最关键美债收益率倒挂拉响警报!道指暴跌700点,这都是美联储的错?

每经记者 蔡鼎每经编辑 吴永久

美东时间本周三早间,10年期美债和2年期美债收益率出现自2020年10月以来的首次倒挂,这也被市场视为经济衰退的可靠指标。同时,30年期美债收益率也跌至历史低点的2.015%。此外,整个欧洲的收益率也普遍下跌,10年期德国国债收益率进一步跌至-0.65%的历史低点。这表明随着投资者涌入避险资产,人们对全球经济的担忧日益加剧。

上述最关键美债收益率的倒挂,也引发了美股的抛售,截至北京时间周四凌晨1点,道指跌超700点。纳指跌超3%,标普500跌2.7%。 周三欧股也集体收跌,欧洲STOXX 600指数初步收跌1.8%,至近6个月低点。德国DAX指数跌2.3%,至四个月低位。

《每日经济新闻》记者注意到,美债收益率的倒挂一直是一个可靠的预判经济衰退的指标,但并不总是发生在经济的衰退之前,而且衰退发生前倒挂的持续时间也各不相同。根据瑞信的数据,自上世纪90年代以来,2年期和10年期美债收益率倒挂后到发生衰退,平均经历了22个月。

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CNBC报道中称,参考过去经济陷入衰退案例,美股在美债收益率出现倒挂后可能需要相当长的时间才能见顶。美银美林的策略师也表示, 有时标普500指数可能需要1~2年时间才能见顶。

美银美林的研究显示, 在1956年以来的10次倒挂中,其中有6次标普500在倒挂3个月后就见顶,分别为1956年、1959年、1965年、1973年、1980年和2020年;其余的四次中,标普500用了11~22个月时间才见顶,分别为1967年、1978年、1989年和2020年。

除了2年期和10年期的美债收益率倒挂外,北京时间周三午后,2年期英国国债和10年期英国国债的收益率也出现了倒挂,但分析师认为,这反映出的是市场对英国脱欧的担忧。就目前而言,美联储的货币政策也受到市场的密切关注,许多投资者担心美联储可能会犯下政策方面的错误,即降息得太慢,不能及时对美国经济增长的不确定性做出回应。

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美联储主席鲍威尔之前表示,基于对全球增长乏力、贸易纠纷和疲软通胀的担忧,美联储将准备好根据需要进行降息。蒙特利尔银行策略师们表示,市场目前显然认为美联储正落后于全球央行的降息潮,因为自美联储本月初启动降息周期以来,3个月和10年期美债的收益率一直呈倒挂状态。该行还指出,上一次2年期和10年期美债收益率出现倒挂,即2020年10月,美联储的联邦基金利率在5.25%的水平,远高于目前的2.0%~2.25%。

加入全球央行降息潮的,也远非美联储一家,到目前为止,全球已经有超过2020年期和2年期收益率的倒挂意味着什么?为什么10年期和2年期美债收益率倒挂是可靠的衰退指标,而非10年期和3个月期美债收益率的倒挂?全球负收益率债券是否会成为常态?

(责任编辑:华人捕鱼游戏中心)

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